基金参与定向增发风险凸现

http://www.sina.com.cn 2007年11月06日 07:25 全景网络-证券时报
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  部分股票跌破增发价基金参与定向增发风险凸现

  每经记者 李娜 发自上海

  证券时报记者杜志鑫

  
事实上,近段时间,债券市场疲软依旧,打新股、认购可转债以及参与增发股已成为了债券型基金增收的主要途径,因此,对于增发股的认购,债基显得尤为踊跃。不过从目前情况来看,债基并未完成增收,相反小幅被套。

  基金动辄在一个定向增发项目上收益翻番的情形目前正发生改变,更严峻的事实是,基金参与的部分上市公司增发项目还陷入了被套牢的尴尬局面。

   昨日是美的电器不到2亿股增发股上市的日子。不过,美的电器不那么幸运,沪深两市股指昨日重挫,两市股指跌幅均超过4%,美的电器股价最终跌破增发价,前期哄抢美的电器增发股的基金遭遇被套的尴尬。

  根据最新信息,在今年部分上市公司的增发项目中,不少基金已经被套牢。以这些公司股票昨日的收盘价计算,如果基金不参与他们的定向增发,不仅可以避免被锁定一年的时间,而且还可以在二级市场上以更低的价格买入。

   无独有偶,此种情况也发生在新兴铸管上,完成定向增发的新兴铸管昨日收盘价为11.93元/股,已接近参与增发的基金的持仓成本。

  苏州高新海泰发展在今年9月份进行了定向增发,增发价格分别为16.1元和16元,华夏优势增长和基金兴华参与了苏州高新的定向增发,分别认购了731万股、200万股,但是由于近期市场调整幅度较大,苏州高新昨日收盘价已经下降至15.83元,低于苏州高新增发价0.27元。华安基金和友邦华泰基金参与了海泰发展项目,分别认购1000万股、289.25万股,但是海泰发展昨日的收盘价也下跌至15.07元,低于定向增发价0.93元。

  债基小套于美的增发股

  而通过网上网下定价配股的部分上市公司股价也低于了配股价,博汇纸业振华港机中捷股份横店东磁七匹狼的最新股价都低于当时的配股价格。基金参与的这部分配股亦被套。

  
7月底,美的电器实施了公开增发,以15.75元/股的价格公开增发了1.891亿股。在其网下发行的1.249亿股中,引来了15只基金的哄抢,基金总计认购了近6300万股。从基金的类型来看,8只债券型基金成为美的电器增发股中最积极的参与者。

  随着市场出现结构性调整,基金参与定向增发或者网下配股风险更是相应增大,因此基金普遍对增发项目质量要求更高。据记者了解,目前部分拟进行定向增发的上市公司在向基金征询意见时,基金都会对项目进行严格考察、论证。

  
昨日,沪深两市股指遭遇重挫,美的电器收盘价为15.72元/股,股价收于增发价之下,全天成交量只有2135.62万股。这意味着,7月底参与美的电器公开增发的基金,绝大多数基金在美的电器增发股上市首日旋即被套。

  深圳一位基金经理表示,目前市场瞬息万变,谁也不能保证一年后的市场还是像去年和今年这么火热,如果大市发生变化或逆转,在高位参与定向增发或配股,不仅仅是套牢的问题,还可能造成较大损失,而且其中还有时间成本的问题。

  
值得注意的是,跌破增发价的美的电器上发生了机构和游资激烈的多空博弈。据交易所数据显示,在昨日买方金额前五名的席位上,机构占据了四席,最大的机构席位单方向买入了4791.39万元。而在卖出的席位上,有三家机构席位,某机构席位大举卖出了4194.82万元,而国信证券深圳红岭中路和中金淮海中路营业部也都呈现出净卖出。

  据了解,在目前市场结构严重分化的背景下,大部分基金仓位都较三季度初有较大程度的下降,基金买入

  新兴铸管逼近基金成本线

股票、参与增发都非常谨慎,转而用腾出的大量资金参与打新,此前广发聚丰、博时新兴成长等基金甚至动用了上百亿资金参与中国石油的网下配售。

  
参与美的电器增发,让基金小套,与之类似,参与新兴铸管基金情况也大为不秒。

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