扬杰科技:美洲杯八强竞猜加大研发力度,开拓新的市场

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公司2017半年度实现营业收入8.77亿元,同比+27.75%;实现归母净利润1.56亿元,同比+15.17%,扣非归母净利润1.30亿元,同比+21.71%。

   
扬杰科技公布2018年半年报。2018H1公司实现营业收入8.77亿元,同比增长28%,实现归母净利润、扣非归母净利润分别为1.56、1.3亿元,同比分别增长15%、22%。
光学业务增长强劲,毛利率亦有提升
2018H1公司实现营业收入8.77亿元,同比增长28%。2018Q2实现营业收入4.82亿元,同比增长25%,环比增长25%。实现归母净利润1.56亿元,同比增长15%。扣非归母净利润1.3亿元,同比增长21%。2018Q2公司实现归母净利润0.92亿元,同比增长14%,环比增长44%。实现扣非归母净利润0.77亿元,同比增长16%,环比增长43%。

    简评

   
期间费用率15.83%,相比2017年上升-1.28个百分点,主要来自管理费用率和财务费用率的下降。财务费用下降主要是利息收入增长。管理费用率10.36%,相比2017年增长-1.35个百分点。销售费用率5.08%,相比2017年增长0.73个百分点,主要是销售人员薪酬增长和运输费用增长。2018Q2期间费用率14.31%,同比增长0.89个百分点,环比提升-3.36个百分点。管理费用率9.65%,同比增长1.53个百分点。Q2财务费用率明显下降。销售费用率略有上升。

   
收入增速符合预期,业绩增速放缓主要是毛利率下降、研发投入增长和国际营销团队扩建所致。

   
公司毛利率33.15%,相比2017年提升-2.43个百分点。净利率18.05%,基本持平。2018Q2公司毛利率32.03%,同比增长-2.87个百分点,环比增长-2.49个百分点。净利率19.3%,同比增长-1.73个百分点,环比上升2.77个百分点。

   
①上半年营收增速28%符合我们的预期,也证明公司各产线爬坡处于良好的状态:目前4寸线产能90万片/月,6寸肖特基线产能约3万片/月,6寸MOS产线产能约1万片/月。

   
公司半导体功率器件实现营业收入6.98亿元,同比增长20%。毛利率33.84%,同比提升0.52个百分点。分立器件芯片业务实现营业收入1.71亿元,同比增长95%。毛利率27.65%,同比增长-5.7个百分点。

   
②上半年综合毛利率33.15%(同比-1.43pct),一方面由于原材料价格上涨,另一方面芯片毛利率同比下降近6pct,6寸线尚处于产能爬坡过程中,外销芯片毛利仍较低,从而拉低了整体毛利率。

    顺应行业趋势,业绩增长提速

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