美洲杯八强竞猜长川科技:行业持续景气,公司业绩增长进入快车道

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美洲杯八强竞猜,业绩总结:公司发布2018年半年度报告,上半年实现营业总收入1.2亿元,同比增长76.8%,实现归母净利润0.25亿元,同比增长47.6%。

中报业绩同比增长47.58%公司发布2018年中报,实现营业收入为1.16亿元,同比增加76.78%;归母净利润0.25亿元,同比增加47.58%,扣非净利润0.22亿元,同比增长94.08%。

   
拓展台湾市场,测试机收入同比大幅上涨。公司主要产品系半导体后道测试机和分选机,两者在核心性能指标上已达到国内领先、接近国外先进水平,售价较大幅度低于国外同类型号产品,公司产品具备较高的性价比优势。2018上半年测试机营收0.64亿元,同比增长168%,毛利率水平高达75.5%;分选机营收0.46亿元,同比增长19%,毛利率为43.6%。公司目前主要客户为国内长电科技、华天科技等封测巨头,为了扩大产品市场份额以及产品的应用领域,公司对外积极开拓市场,在台湾与优质客户建立联系,使客户结构持续优化。

   
营收业绩高增长主要系:1)半导体产业转移背景下行业持续景气带来的设备需求上升;2)公司积极对外开拓市场,台湾市场拓展顺利。分业务看,上半年测试机/分选机实现收入0.64/0.46亿元,同比增长167.57%/18.87%,营收占比分别为55.23%/40.06%,测试机实现高速增长带动产品结构变化,公司整体毛利率为61.47%,同比上升6.76个pct。

   
研发与创新力度不断加强,有望加速切入中高端市场。公司研发实力雄厚,研发人员占比近50%,2018上半年研发投入0.29亿元,同比增长99.46%,占营收比例超25%,目前公司共有专利92项,软著40项。公司未来三年有望突破数字测试机、MEMS、IGBT及晶圆制造等中高端领域设备!在模拟IC测试领域,提高系统性能、扩大市场份额;在数字IC测试领域,研制100MHz中高端数字测试机、SOC等产品测试机;在大功率测试领域,设计出用于超高电压、超大电流、不同封装外形的IGBT分选机;此外,12英寸探针台正加速研发中。

    募投项目有序推进,产能释放+产品储备助力公司未来持续高成长1)公司IPO
的募投项目预计2018年四季度逐步投入使用,一方面生产基地可形成年产1100台测试机及分选机的生产能力,突破产能限制,为公司扩大市场份额提高产能保障;另一方面研发中心为下一代测试设备技术进行储备积累,利好公司长期发展;2)公司高度重视研发,18年上半年研发投入0.29亿元,同比增长99.46%,研发费用率高达25.26%。公司在将现有产品领域做专、做强的基础上,重点开拓数字测试机、MEMS、IGBT、晶圆制造及封装相关设备等,不断从产品深度、产品线宽度上拓展成长空间,增强核心竞争力。

   
中国迎来晶圆厂建设热潮,产能扩充助力公司打开成长空间。AI、汽车电子等下游需求开始全面爆发带动全球泛半导体行业进入超景气周期,中国迎来晶圆厂的建设热潮。相较于前端制造设备,后道检测设备技术壁垒相对较低叠加国内封测环节的相对成熟,后道检测设备的国产化率有望加速提升。长川科技作为后道检测设备龙头,产品一直处于供不应求状态,目前公司正抓紧时间建设募集资金投资项目,预计2018年四季度逐步投入使用,一旦产能扩充完毕,公司将形成年产1100台测试机及分选机的生产能力,打开2倍的营收空间。公司在日本、香港设立子公司,在台湾成立分公司,为国产设备走出国门打下基础。

    产业转移迎来进口替代机遇,公司将率先受益1)据SIA
统计,2018年上半年全球半导体产业销售收入为2393.5亿美元,同比增长20.4%,再创历史新高;由于市场需求旺盛,中国已成为全球最大的半导体消费市场,占全球总量约1/3;2)随着半导体产业向中国的转移,国内智能终端需求爆发带动上游半导体设备产业扩张,叠加国家政策全方位支持,建立超千亿产业基金破解发展资金不足问题,中国半导体行业有望加速发展,未来本土半导体设备厂商的替代空间巨大;3)公司作为测试设备龙头,主要生产测试机及分选机,探针台领域也在不断拓展,有望率先受益行业发展。

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